Il grado di efficienza dei mercati finanziari misura quali tipi di informazioni sono incorporate nei prezzi di un’attività finanziaria. Semplificando, si ha efficienza in forma debole quando l’unica fonte informativa ai fini della valutazione dell’attività è rappresentata dalla serie storica dei prezzi passati, efficienza in forma semi forte quando i prezzi riflettono tutte le informazioni disponibili pubblicamente mentre si ha efficienza in forma forte quando i prezzi riflettono tutte le informazioni rilevanti ai fini della valutazione dell’attività finanziaria, pertanto anche quelle confidenziali. Nel corso degli anni, in larga parte grazie allo sviluppo tecnologico che ha facilitato non poco l’accesso ai mercati finanziari riducendone anche i costi, il grado di efficienza dei mercati finanziari è sicuramente aumentato. Tuttavia, è indubbio come vi siano ancora delle sacche di forte inefficienza e di tanto in tanto è possibile apprezzarne gli effetti. Un esempio abbastanza lampante ce lo regala al momento la probabilità di insolvenza prezzata dai Credit Default Swaps (CDS) sull’America. (…) Fixing
